华金证券正在接受中信证券的辅导并拟于上交所上市。该公司2018年总资产、净资产、营收与净利润在业内的排名分别为第82名、第79名、第77名和第57名

随着近年来监管层将券商净资本与业务资质、规模上限直接或间接挂钩，中小券商融资补血迫在眉睫。

3月24日，上海证监局官网显示，中信证券发布《关于华金证券股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导备案情况报告》，华金证券股份有限公司(下称华金证券)拟首次公开发行股票并接受上市辅导，辅导机构为中信证券，辅导备案日期为3月20日。

《投资时报》研究员发现，截至2020年3月30日，除华金证券外，还有五家券商在排队等候IPO，七家在上市辅导备案阶段。而华金证券的成绩表现并不突出，资本、营收等各项主要指标都在业内排名靠后。在此背景下，其上市之路或许依然漫长。

关于IPO进程、业绩表现等投资者关注的问题，《投资时报》发送沟通函至华金证券，但截至发稿未收到回复。

接受上市辅导

资料显示，华金证券的前身是设立于2000年9月的上海久联证券经纪有限责任公司;2005年3月，由中国航天科工集团公司等单位实施重组并更名为航天证券有限责任公司;2014年3月，公司引进战投，并增资扩股，成为珠海华发投资控股有限公司旗下的重要成员企业;2014年12月，公司更名为华金证券有限责任公司;2016年12月，公司完成股份制改制，更名为华金证券股份有限公司。其现任董事长兼总经理为宋卫东。

企查查显示，目前华金证券的控股股东为珠海铧创投资管理有限公司，持股比例为77.04%，后者是珠海市国资委全资的珠海华发集团的子公司。

根据上海证监局公布的备案报告，华金证券的上市辅导机构中信证券计划自3月20日备案之后，开始进行辅导工作。中信证券负责本次辅导的总体协调，与综合组对口衔接;普华永道中天会计师事务所主要负责与财务、会计、内控等方面的辅导工作;广东信达律师事务所主要负责法律法规培训、历史沿革尽职调查等辅导工作。中信证券已经委派了6人组成华金证券辅导工作小组，其中中信证券投行管委会高级副总裁程越为本次项目工作小组组长，负责协调辅导过程中的相关事宜。

据悉，中信证券此次对华金证券做了分阶段的辅导计划和实施方案。具体来看，辅导工作分为前期、中期和后期三个工作阶段。第一阶段的工作重点是摸底调查、汇总问题，全面形成具体的辅导方案并开始实施;第二阶段的工作重点在于集中学习和培训，诊断问题并加以整改;第三阶段的工作重点在巩固辅导成果，进行考核评估，做好首次公开发行股票申请文件的准备工作。为确保本次辅导工作顺利进行，中信证券将根据实际情况对辅导工作实施方案进行必要的调整。

值得一提的是，2019年华金证券高管团队进行了较大变动。其副总裁金葵华、副总裁尚理慧、副总裁胡旭，财务总监冯军、首席信息官张可可、监事会主席张晓强6名高管，均是在2019年任职。

另外，华金证券于2019年7月，成立了另类投资子公司华金大道投资有限公司(下称华金大道)，主要从事《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种以外的金融产品、股权等另类投资业务。对此，华金证券表示，华金大道与母公司之间已建立较完备的风险隔离体系。在信息隔离和风险控制方面，华金大道按照《华金大道投资有限公司合规管理办法(试行)》、《华金大道投资有限公司全面风险管理》、《华金大道投资有限公司全面风险管理制度(试行)》及相关监管规定执行，以防范风险传递、利益冲突。后续将根据业务发展情况持续建立健全内部控制机制，防范利益冲突和利益输送。

各指标排名靠后

作为中小型券商，华金证券上市依旧存在一定难度。《投资时报》研究员注意到，该公司各项主要指标在行业中排名相对靠后。

中国证券业协会披露的2018年券商经营业绩指标排名显示，华金证券总资产88.78亿元，排名第82位;净资产40.08亿元，排名第79位;净资本35.47亿元，排名第83位。值得注意的是，中国证监会公布2019年证券公司分类结果显示，华金证券仅为BBB。

根据2018年年报，截至当年末，华金证券合并口径总资产103.69亿元，同比减少19.72%;股东权益40.11亿元，同比增长2.68%;负债总额63.58亿元，同比减少29.43%。

同时，该公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产40.86亿元，同比下降10.62%;可供出售金融资产26.91亿元，同比下降30.35%;买入返售金融资产8.01亿元，同比下降59.6%，年末债券逆回购无余额;合并口径资产负债率61.32%，同比有所下降。

此外，2018年华金证券实现营业收入5.61亿元，同比增加62.67%，业内排名第77;实现净利润1.02亿元，同比增加126.27%，业内排名第57。具体来看，手续费及佣金净收入为2.4亿元，其中投行业务收入占比最高为1.64亿元，资管业务为3229万元，投资咨询业务为1297万元，经纪业务3145万元。

经纪业务收入较低与华金证券营业网点偏少、且大多数为2014年以后新设有关。目前该公司共有45家营业部，主要集中在江浙地区，其中上海最多，共8家，浙江有6家，江苏有2家。这种情况也导致华金证券2018年代理买卖证券业务收入(含席位租赁)仅2587万元，排名第93位;两融利息收入3983万元，排名第87位。

而该公司相对具有优势的投行业务，业内排名也只是中游。华金证券2018年投行业务收入1.64亿元，排在全行业第52名。其中并购重组财务顾问收入2311万元，排名第25;债券主承销佣金收入6603万元，排名第46。

近年来，越来越多的中小券商谋求上市，除了华金证券外，还有五家券商在IPO排队名单之上，分别是中泰证券、国联证券、万联证券、财达证券和东莞证券。目前，中泰证券已通过发审会;国联证券状态为预先披露更新;东莞证券为“中止审查”状态;财达证券和万联证券两家则为“已反馈”。另外，华龙证券、国融证券、德邦证券等七家券商处在上市辅导备案阶段。